Puya的IPO回答问题:股东的隐藏股份未违反不竞争禁止

2021/03/17 12:56 · 最新财经/首页 ·  · 0评论

Puya的IPO回答问题:股东的隐藏股份未违反不竞争禁止

招股说明书中披露的信息表明,该公司的主要业务是非易失性存储芯片的设计和销售。当前的主要产品包括NORFlash和EEPROM这两种主要类型的非易失性存储芯片,它们是通用芯片,可广泛用于手中。 ...

1月26日,科学技术创新委员会上市委员会发布了2021年第十次审议会议的结果,并同意Puya Semiconductor(Shanghai)Co.,Ltd.(以下简称Puya股票)进行首次上市申请。

招股说明书中披露的信息表明,该公司的主要业务是非易失性存储芯片的设计和销售。当前的主要产品包括NOR Flash和EEPROM这两种主要类型的非易失性存储芯片,它们是通用芯片,可以广泛用于移动电话,计算机,网络通信,家用电器,工业控制,汽车电子,可穿戴设备和物联网和其他领域。

此外,该公司的股东孙长江,童宏亮和陈涛在无锡Puya匿名持股时仍在同行的竞争对手公司工作。业内人士质疑这些股东的股份是否违反了竞业禁止规定?

主要产品单价下降,性能不高

根据数据,普雅股份成立于2016年1月4日。目前,该公司的主要产品包括两种类型的非易失性存储芯片,NOR Flash和EEPROM,它们是可以在手机中广泛使用的通用芯片。 ,计算机和网络。通讯,家用电器,工业控制,汽车电子,可穿戴设备和物联网等领域。

因此,从产业链的角度看,普亚股份仍然是华为和小米概念股。该公司已与Goodix,深圳天马,欧菲光,Wingtech等制造商建立了合作关系。最终用户包括三星,OPPO,vivo,华为,小米等知名品牌制造商。

但是,由于成立时间短,普兰有限公司的资产规模和收入在行业中相对较小。但是,该公司通过具有成本效益的策略获得了存储芯片市场。在过去的三年中,营业收入的复合增长率为116.00%,而净利润的三年复合增长率为194.84%。表演迅速增长。

2017年至2019年及2020年1月至2020年1月9日(以下简称报告期),普雅股份有限公司分别实现营业收入77,801,100元,178,252,700、362,989,600和46,693.32万元,净利润371.79万元。 ,分别为1337.7万元,3322.0万元和4702.30万元。

尽管Puya的业绩大幅提高,但在“黄金含量”方面,该公司的业绩并不高。报告期内,普雅公司经营活动产生的现金流量净额为988.59万元,1947.31万元,3143.05万元和-5843.04万元,合计约为-5633.19万元。尽管普亚的盈利能力继续提高,但在过去三年中,其运营现金仍然损失了超过5600万元人民币。

Puran在回复验证函时表示,首先,该公司的当前业务正处于快速发展时期。另一方面,为应对快速增长的产品需求,公司将根据市场需求和库存状况适当增加库存规模。随着公司业务规模的不断扩大,公司的库存和周转效率得到提高,经营现金流将继续增加。招股书显示,报告期内公司实现净利润317.79万元,1333.77万元,3220.8万元,47.02339元。三年净利润复合增长率为194.84%,没有所谓的“累计亏损”。最后,根据招股说明书,公司2018年1月至9月的期末现金和现金等价物余额分别为8,863,200.81元,111,780,152.29元和119,366,559.20元,并有足够的现金来支持公司的正常运营。

此外,在报告期内,Pu雅的两个主要产品NOR Flash和EEPROM的单价都下降了。报告期内,NOR Flash的销售收入分别为4471.3万元,1345.91万元,2547.66万元和30990.8。万元,分别占公司当期主要营业收入的57.53%,75.55%,70.16%和66.83%。同期,NOR Flash的单价分别为0.26元/个,0.21元/个,0.17元/个和0.2元/个。可以看出,Puya NOR Flash的创收能力持续增长。可以看出,从2017年到2019年,公司的单价一直在下降。

对此,普亚股份在答复中表示,首先,NOR Flash在公司期内的单价分别为0.26元/件,0.21元/件,0.17元/件和0.2元/件,销售单价已反弹。其次,由于公司成立时间短,作为市场的新进入者,在确保产品性能的基础上,它采取具有成本效益的策略来获取市场份额。

研发费用比率低于同业毛利率和净资产收益率正在下降

根据招股说明书,报告期内,普雅综合毛利率分别为32.39%,24.79%,27.46%和23.17%。 NOR Flash产品的毛利率分别为32.43%,23.88%,25.88%和23.13%。 EEPROM产品的毛利率分别为32.20%,26.80%,30.63%和22.91%,总体毛利率呈下降趋势。

Puran解释说NOR Flash和EEPROM产品的毛利率从2020年1月到2020年9月下降,主要是因为NORFlash的晶圆产能紧张导致单位成本增加,并且由于市场竞争和公司战略降低了EEPROM产品的单价。

但是,由于毛利率的下降,晶圆制造,晶圆测试和封装测试都是资本和技术密集型行业,Puya的股本回报率也相应下降。报告期内,公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为40.51%,30.11%,31.19%和14.85%。

此外,值得注意的是,作为一家半导体公司,尽管Puya的R&D投资额一直保持增长趋势,但R&D费用比率却逐年下降,这偏离了可比上市公司的平均价值趋势。

报告期内,公司的研发费用分别为1,209.11万元,134.59万元,3,141.11万元和851.15万元。同期,研发费用占营业收入的比例分别为16.59%,8.58%,7.55%和6.05%。同期,可比上市公司的平均R&D费用比率为9.99%,9.60%,10.72%和10.99%。

对此,Puya股票在答复中表示,该公司的研发费用近年来一直在快速增长。 2017年至2019年,公司研发费用分别为1299.01万元,1345.79万元和31141.100万元,同比分别增长4.25%和131.4%,表明研发投入持续增长。同期,公司实现营业收入7780.11万元,1.78亿元和3.63亿元,同比分别增长129.11%和103.64%。研发投资的增长高于收入的增长。随着研发投资的不断增加,公司的研发费用将占同期营业收入比例的增加。

此外,报告期内,普亚股票的账面价值分别为30,262,200元,730,047.10万元,972,53.33万元和122,089,900元。公司根据存货的可变现净值低于成本的差额计提跌价准备。从2017年末到2020年3月末,公司存货跌价准备余额分别为7.96万元,140.48万元,714.44万元和717.32万元。 ,占同期库存账面余额的0.26%,1.89%,6.84%和5.55%,呈上升趋势。

隐性股权参与问题引起了交易所的关注

招股说明书显示,普亚股份有限公司的前身普亚股份有限公司的股份结构(成立时的名称股东和实益股东)是无锡普亚当时股权结构的转换。时间。无锡普亚成立时,共有8位实益股东。王楠,李兆贵和苏伟为主要股东办理了工商登记,王楠和李兆贵代表其他股东持有部分股权。根据王楠和李兆贵的确认,公司的主要员工由李兆贵代表持有,因此孙长江,童宏亮,周平和陈涛持有的股权由李兆贵代表持有。

孙长江的持股时间是2012年9月和2012年10月。童宏亮是2012年10月;陈涛是2013年1月。他们三人目前都是Puya Co.,Ltd.的高管。

根据上述披露时间,2012年至2013年,无锡普雅的三名员工孙长江,童宏亮和陈涛先后以休眠股东的身份向无锡普雅投资。此后,无锡普亚股份完全平衡为普亚股份。前身普彦有限。但是,数据显示,孙长江,童宏亮和陈涛不是无锡普雅的雇员,他们以休眠股东的身份购买了无锡普雅的股份。相反,他们分别在上海华虹格雷斯半导体有限公司或上海华虹NEC电子有限公司工作。

上海华虹格雷斯半导体有限公司,上海华虹NEC电子有限公司和Puya有限公司均属于半导体行业。业内人士质疑,孙长江,童宏亮和陈涛隐身参股无锡普亚是否与他们没有离开上海华虹的职位有关?他们的股权是否违反竞业禁止规定?

对此,普亚公司在复函中表示,首先,无锡普亚公司成立后,实际控制人在管理其他人员持股方面具有更大的灵活性,并决定以股权形式进行股权管理。股权。代名人股东均同意代名人股权的安排。此外,上述人员与华虹签订的协议的有关规定并不禁止他们投资其他企业,他们参与无锡普亚的投资和设立也没有违反与华虹签订的协议。无锡普亚的代理控股已继续持有普亚股份。该公司的当前股权很明确,并且其股东是主要股东和实益股东。股东之间无纠纷,以股东名义持有的股权并不合理。

其次,公司与上海华虹格雷斯半导体有限公司和上海华虹NEC电子有限公司之间没有横向竞争。该公司的高级管理人员没有违反其前任雇主的竞争规定。从原雇主辞职后,如果他没有收到原雇主支付的竞争报酬,则他没有义务将竞争限制于原雇主。

无锡普亚的持股继续为普亚股份。该公司的当前股权很明确,并且其股东是主要股东和实益股东。股东之间无纠纷,以股东名义持有的股权并不合理。

其次,公司与上海华虹格雷斯半导体有限公司和上海华虹NEC电子有限公司之间没有横向竞争。该公司的高级管理人员没有违反其前任雇主的竞争规定。从原雇主辞职后,如果他没有收到原雇主支付的竞争报酬,则他没有义务将竞争限制于原雇主。

上述隐性持股问题也引起了上海证券交易所的关注,要求普亚股份进一步说明不公开代名人股东的原因和合理性,并担心代名人股东可能与上海华虹有关NEC电子有限公司和上海华虹宏利。半导体制造有限公司签署的劳动合同,竞业禁止,保密协议和其他文件均承担法律责任或潜在纠纷的风险。

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